Premio Polena "L'ARTICOLO DELLA SETTIMANA" Daniel Gros, Europa e Giappone, dieci anni di solitudine, Il Sole 24 Ore, sabato 8 gennaio 2011 Per scaricare l'articolo clicca qui

Questa settimana il “Premio Polena” per l’articolo più interessante va a Daniel Gros con "Europa e Giappone, dieci anni di solitudine" pubblicato sul Sole 24 Ore di sabato 8 gennaio.
Scrive Gros che il primo decennio di questo secolo è iniziato con la bolla speculativa delle dot.com e il secondo si sta invece caratterizzando per la bolla immobiliare e del settore creditizio. In entrambi i casi si è adottata la politica dei bassi tassi per uscire dalla crisi e in entrambi i casi si è evocato lo spettro della bassa crescita in "stile giapponese". Ma davvero il Giappone rappresenta un esempio da evitare?
In realtà, sostiene Gros, le paure derivate dall'esperienza giapponese si basano sul rilievo che lì vi è stata nell'ultimo decennio una crescita del Pil pari allo 0,6% contro l'1,7% degli Stati Uniti. Ora, il dato è senz'altro corretto ma non tiene conto di un importante fattore, quello demografico.
Secondo Gros, il parametro più adatto per confrontare i record di crescita di diversi paesi non è dunque la crescita del Pil totale bensì la crescita del reddito individuale della popolazione in età lavorativa (Pel), che appunto tiene conto del fattore demografico. A questo proposito, se si osserva il rapporto Pil/Pel, si noterà un risultato sorprendente: negli ultimi dieci anni il Giappone ha in realtà registrato prestazioni migliori e degli Stati Uniti e dell'Europa. La ragione è semplice: i tassi di crescita sono stati relativamente bassi ma si sono verificati in un contesto di rapida diminuzione della popolazione lavorativa. Senza contare, prosegue Gros, che la crescita si è realizzata mantenendo costante il tasso di disoccupazione negli ultimi 10 anni (mentre negli Stati Uniti nello stesso periodo è più che raddoppiato). Se vogliamo trarre lezioni corrette dalle esperienze degli altri paesi, conclude Gros, è dunque fondamentale saper leggere correttamente i dati. In questo senso, l'ultimo decennio del Giappone non è certamente un "decennio perduto" come molti sostengono.