Premio Polena "L'ARTICOLO DELLA SETTIMANA" Corrado Passera, Le regole giuste per governare i mercati, Il Sole 24 Ore, venerdì 2 luglio 2010 Per scaricare l'articolo clicca qui

Questa settimana il "Premio Polena" per l'articolo più interessante va a Corrado Passera con "Le regole giuste per governare i mercati" pubblicato sul Sole 24 Ore di venerdì 2 luglio.
Scrive Corrado Passera che parlare di banche come categoria generale non ha senso.
Ci sono innanzitutto le banche commerciali e quelle focalizzate sulle attività di trading. Queste due tipologie hanno avuto responsabilità non comparabili nell'innesco della crisi e hanno presentato una diversa capacità di resistenza e di solidità di fronte ad essa. E ciò si è visto soprattutto in Italia, Australia e Canada: questi tre paesi hanno banche molto più orientate all'attività commerciale e i loro istituti sono usciti relativamente bene dalla crisi.
In Italia poi, i due terzi degli attivi bancari sono rappresentati da prestiti all'economia reale: è una situazione che non ha eguali nei sistemi bancari europei. Inoltre, l'assetto regolamentare e l'architettura dei sistemi di vigilanza del nostro paese si sono rivelati ben concepiti ed efficaci per garantire stabilità e solidità al settore bancario.
Ciò nondimeno, vanno studiate regole per disciplinare in modo efficace quelle attività finanziarie (trading e operazioni fuori bilancio) che si sono dimostrate particolarmente responsabili della crisi. Per raggiungere questo obiettivo, va assicurata: 1) maggiore quantità e qualità del capitale (in modo tale, tra l'altro, da rendere più omogenea la definizione di capitale di vigilanza nelle diverse giurisdizioni); 2) limiti ben definiti sulla leva (comprendendo le cosiddette passività fuori bilancio); 3) costituzione di solidi cuscinetti di liquidità (la mancanza di liquidità si è dimostrata il tallone d'achille della tentata ripresa); 4) regolamentazione del mercato dei derivati (procedendo ad una progressiva standardizzazione dei prodotti e spostando gradualmente le negoziazioni dall'Over the Counter a mergati regolamentati e piattaforme centralizzate).
Le regole devono poi essere accompagnate da controlli efficaci e coordinati a livello internazionale.
Da ultimo, va infine garantita una informazione corretta e immediata al mercato. La trasparenza gioca infatti un ruolo fondamentale e, tuttora, l'opacità nella comunicazioni di bilancio sulla esposizione di alcune banche nei confronti di talune tipologie di attività continua a innescare importanti problemi di liquidità sul mercato interbancario.
Alla luce di queste considerazioni, conclude Passera, è anche evidente come non sia affatto ragionevole punire ex post tutte le banche utilizzando indiscriminatamente la leva della tassazione. Andrebbero infatti distinte le rispettive e assai differenti performance durante la crisi. Perchè (anche) le banche, appunto, non sono tutte uguali.