Premio Polena "L'ARTICOLO DELLA SETTIMANA" Alberto Alesina, L'autunno e le sabbie mobili del debito, La Stampa, venerdì 17 luglio 2009 Per scaricare l'articolo clicca qui

Questa settimana il "Premio Polena" per l'articolo più interessante va ad Alberto Alesina con "L'autunno e le sabbie mobili del debito" pubblicato sul Sole 24 Ore di domenica 19 luglio.
Scrive Alesina che quando la bufera della crisi si sarà calmata tutti i paesi Ocse si ritroveranno con debiti pubblici molto più alti di prima: gli Stati Uniti avranno il maggior debito mai avuto in tempo di pace e l'Italia sforerà il 120% del Pil.
A quel punto, cosa bisognerà fare per rientrare dal debito?
Le ricette sono fondamentalmente tre.
La prima è una forte crescita economica. Essa riduce il debito anche con bilanci in pareggio dato che aumenta il denominatore del rapporto debito/Pil. Inoltre quando l'economia cresce il gettito fiscale aumenta. Questo è stato il caso degli Stati Uniti e di molti paesi europei alla fine della seconda guerra mondiale, ma anche il caso degli Stati Uniti a partire dagli anni 80 fino a prima della crisi attuale. Difficile, secondo Alesina, che un tale ciclo dorato si ripeta.
La seconda ricetta è l'inflazione. L'inflazione può servire a ridurre il valore reale del debito. Ma nel medio periodo è una medicina peggiore del male. Le iperinflazioni da debito dopo la prima guerra mondiale sono state una delle cause della grande crisi del '29.
La terza ricetta è l'accumulazione di surplus di bilancio per ridurre il rapporto debito/Pil.
Qui è possibile scegliere tra due ingredienti: si può ridurre il debito riducendo le spese, oppure si può ridurre il debito aumentando le tasse. I dati parlano chiaro: gli aggiustamenti fiscali che hanno funzionato meglio sono quelli basati in larga misura su riduzioni di spesa. Esse hanno infatti determinato una stabile riduzione del debito e, fatto essenziale, non hanno causato recessioni. Sul fronte dei tagli alla spesa, conclude Alesina, i comparti su cui agire variano da paese a paese ma pensioni, sanità, pubblico impiego e sussidi sono le voci che ricorrono quasi ovunque. In Italia si è sempre scelta la strada opposta e abbiamo pagato il conto di una bassa crescita. Meglio sarebbe non ripetere l'errore.